이번 주를 시작하기에 앞서 알아 두어야 할 주요 이슈는 다음과 같다.
1. 미국 고용건수
금요일에 발표되는 비농업 고용건수는 5월에도 미국 노동시장이 강세를 유지했음을 보여줄 것으로 예상된다. 이코노미스트들은 5월 비농업 고용건수가 전월 대비 소폭 증가한 185,000건이 될 것으로 예상한다.
투자자들은 지나치게 강한 미국 경제로 인해 연준이 올해 금리를 전혀 내리지 못하거나 심지어 금리를 인상해야 할 수도 있다고 우려했다. 그러나 지난달 인플레이션 둔화와 노동시장 냉각을 보여 주는 데이터로 우려는 일시적이긴 하지만 완화되었다.
그럼에도 불구하고 연준 위원들은 인플레이션이 목표치 2%로 돌아가고 있는지 확인하기 위해 몇 달간의 데이터를 확인해야 한다며 금리인하에 대한 인내심을 촉구했다. 고용 데이터가 일자리 창출 둔화가 지속되고 있음을 보여 준다면 미국 경제가 활력을 잃고 있음을 증명할 수 있을 것이다.
2. 유럽중앙은행 금리결정
유럽중앙은행(ECB)은 이번 주 목요일에 금리 결정을 발표할 것이며, 이번 사이클에서 금리를 인하하는 첫 번째 주요 중앙은행이 될 것이 거의 확실시된다.
ECB 위원들이 0.25%p 금리인하를 약속한 가운데 시장 전문가들은 크리스틴 라가르드 ECB 총재의 다음 발언에 주목할 것이다.
유로존의 주요 서비스 부문 인플레이션은 여전히 고착화되어 있고 경제는 예상보다 빠르게 회복되고 있지만, 지난 분기 임금 상승률이 가속화되면서 6월 이후의 전망은 불확실해졌다.
향후 금리인하에 대한 베팅은 축소되었지만 시장은 여전히 연준과 영란은행과 비교했을 때 ECB가 올해 여러 차례 금리를 인하할 것으로 예상하고 있다.
연초에는 세 차례 금리인하를 예상했으나 지금은 세 번째 인하 가능성이 50% 미만으로 떨어졌다.
3. OPEC 감산
로이터통신 보도에 따르면, OPEC+는 저조한 글로벌 수요 성장, 높은 금리, 경쟁국인 미국의 원유 생산 증가로 인해 시장을 지키기 위해 2024년과 2025년까지 원유 감산을 연장하기로 일요일에 합의할 가능성이 높다.
유가는 배럴당 80달러 근처에서 거래되고 있는데, 이는 많은 OPEC+ 회원국들이 예산 균형을 맞추기 위해 필요한 가격보다 낮은 수준이다. 최대 원유 수입국인 중국의 수요 증가 둔화에 대한 우려가 유가에 부담을 주고 있으며, 원유시장 분석가들은 OPEC+가 공급 균형을 맞추기 위해 감산을 연장할 것으로 예상하고 있다.
러시아가 이끄는 석유수출국기구와 동맹국들로 구성된 OPEC+는 2022년 말부터 일련의 대규모 감산을 단행했다.
OPEC+ 회원국들은 현재 전 세계 수요의 약 5.7%에 해당하는 하루 총 586만 배럴의 생산량을 감축하고 있다.
4. 미국 증시
지난주 미국 3대 주가지수는 모두 하락세를 보였지만, S&P 500 지수는 약 4.8%, Nasdaq 지수는 6.9%, 다우존스 지수는 2.4% 상승하는 등 여전히 상승세로 5월을 마감했다.
미국 주요 주가지수에는 좋은 한 해였지만, 경제에 민감한 한 구석은 여전히 아픈 부분으로 남아 있다. 다우 운송 지수는 올해 들어 지금까지 약 5% 하락한 것이다.
일부 투자자들은 철도 운영사, 항공사, 패키지 운송 회사 및 트럭 운송 회사를 포함하는 20개 종목의 운송 지수가 어려움을 겪고 있는 것은 경제의 약세를 나타낼 수 있고, 이 지수가 반등하지 않으면 더 넓은 시장이 큰 추가 상승을 하지 못할 수 있다고 본다.
호라이즌 인베스트먼트 서비스(Horizon Investment Services)의 척 칼슨(Chuck Carlson) 최고경영자는 로이터와의 인터뷰에서 다우 운송 지수가 “미래 경제활동의 바로미터”라며 “경기 침체가 임박한 것은 아니지만 경기 둔화가 앞으로 다가올 수 있음을 시사하는 것일 수 있다”고 말했다.
5. 캐나다은행 금리결정
지난 금요일 데이터에 따르면 1분기 캐나다 경제는 예상보다 느린 속도로 확장되었다. 캐나다은행(BoC)은 수요일로 예정된 캐나다은행(BoC) 통화정책회의에서 0.25%p의 금리인하를 단행할 것으로 예상된다.
GDP 보고서에 따르면 캐나다 경제는 지난해 소프트패치(경기회복 국면에서 일시적인 어려움)로부터 예상만큼 강하게 반등하지 못했기 때문에, 많은 사람들은 BoC가 금리를 인하하기 시작할 수 있다고 본다.
RBC는 금요일 메모에서 “BoC가 수요일에 정책 완화 사이클을 시작하고, 콜금리를 4.75%로 0.25%p 낮출 수 있는 상황이 갖춰졌다”고 했다.
지난 4월 마지막 회의에서 티프 맥클렘(Tiff Macklem) BoC 총재는 금리인하 요건은 갖춰진 것으로 보이지만 인플레이션 둔화에 대한 더 많은 증거가 필요하다고 언급했다.
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